國內電石法PVC和乙烯法PVC之間價差不斷縮小，電石和乙烯價差間貼水幅度逐漸減弱。從7月夏季用油需求高峰開始，國際石腦油價格出現反彈，新加坡到岸價從每桶68.56美元一路上升至10月初的74.22美元，受此影響，乙烯價格已不斷上漲。但最近兩個多月乙烯價格漲幅要小于電石漲幅。自今年3月以來，電石產量大部分時間呈現不斷減少的趨勢，尤其近期受節(jié)電減產影響更加明顯。電石產量和其價格呈明顯負相關性，最近三個月，西北電石企業(yè)報價從6950元/噸上漲至8050元/噸。由于國內大部分企業(yè)采用電石法生產，故PVC成本上升明顯。自8月25日以來，原油價格從72.28美元反彈至近期80美元以上，進一步帶動乙烯法PVC的成本，故后市在成本的有效支撐下，PVC下方空間有限。
從需求方面分析，根據國家統(tǒng)計局今年1至9月發(fā)布的房地產住宅開發(fā)投資情況以及商品房銷售面積兩個數據來看，樓市受國家宏觀調控政策影響有限，需求并未出現明顯減弱。近期在房地產傳統(tǒng)的“金九銀十”銷售旺季中，兩個指標雙雙創(chuàng)下近年新高。總體來看，國家政策對PVC下游行業(yè)的需求影響有限。此外，今年前9個月國內進口量逐月攀升，而交易所注冊倉單卻逐月下降，這也顯示下游行業(yè)對PVC總體需求情況良好。從供給量來看，今年產量自8月觸頂之后開始出現減少，主要是原料供應偏緊、成本走高以及工廠開工率下降等導致。與此同時，期貨和現貨價格自8月開始連續(xù)上漲，顯示近階段市場需求良好，而供應面卻偏緊使價格堅挺。另外，自8月起現貨與PVC期貨指數間價差貼水收窄，有從正向市場轉為反向市場的可能，預示現貨市場出現供應緊張的趨勢。
國內9月CPI同比上漲3.6%，節(jié)日因素及食品價格不斷攀升帶動整體CPI漲至23個月的新高，維持持續(xù)上升勢頭，通脹壓力不容小視。受政策調控影響，原先介入樓市的資金大量流出，進入大宗商品領域保值，PVC價格或將在過剩流動性的影響下進一步走高。美聯(lián)儲的第二輪貨幣量化寬松政策使得美元短期內仍處于貶值通道內，也繼續(xù)刺激大宗商品看漲。
選擇同樣受房地產市場影響較大的螺紋鋼作為參照，其主力合約日線圖形成底部不斷抬高的上升三角形走勢，且從時間共振周期來看，最快可能在11月初開始一輪強有力的漲勢，作為房地產建筑原料之一的PVC，屆時或將受鋼價上漲影響而走高。就PVC本身來說，指數合約周線圖短期走勢形態(tài)良好，價格在短期跌破上升通道下沿之后，上周重回上升通道范圍內，后市將延續(xù)振蕩上漲的格局。
綜上所述，盡管傳統(tǒng)的PVC冬季消費淡季即將來臨，且面臨國家抑制通脹的政策壓力，但近期上游節(jié)能減排導致PVC原材料成本上升，而且目前下游房地產建筑需求良好，即使短期PVC價格有所回落，跌幅也將有限。后市重點關注10月樓市統(tǒng)計數據、廠家冬季開工率以及節(jié)電執(zhí)行力度。
