配资公司:“双刃剑”下伤痕累累

□本报记者许嵘

2015年初,牛市格局开始显露,预期中的调整,每每都被巨大的入市资金“淹没”,成为一个个的“黄金坑”,这使得众多资本不断以各种形式冲入股市,以期成就一番辉煌。而这其中,最为人们津津乐道而又讳莫如深的,就是配资了。

在上半年经历了一波大涨后,从6月开始股市经历了一次历史罕见的股灾,这让原本就属于“双刃剑”的配资,显得更为引人注目。此后配资渠道的关停、各配资账户的强平、数十亿上百亿的罚没款等,桩桩都是投资领域的超级“地震”。

时至年末,这些曾今的跌宕起伏已逐渐平息,但记者在采访过程中,无论是配资行业的业内人士,还是曾使用过这一杠杆的投资者,对此都不愿过多谈及,表示“这样的血泪史还是不提为好”。而从记者多方采集的信息汇拢来看,多少还是能一窥其中的一二。

王毅,资深股市投资者,今年年初因身边客户多有融资需求,逐渐接触并开始涉猎配资行业。他对记者说,因为出发点是为客户提供服务,因此整体参与配资的规模不大,大约只有1亿左右,资金渠道也多为市场上的闲散资金,并非金融体制内的。然而上半年,配资业绩之辉煌是其10多年投资经历从未有过的,一度曾考虑是不是不要再做股票了,做配资既无风险又来得快,赚钱实在太轻松了。可谁曾想,6、7月份的一轮大调整,只要是风控稍有差池,“腿脚”慢一点的,最终不仅利润全无,伤及“皮肉”几乎成了不可避免的事。“算是命大吧,富贵梦没成现实,但也没有伤着筋骨,基本算是全身而退,就当是天上人间走了一遭吧。”王毅自嘲般地对记者感慨道。

从记者了解的情况看,配资公司问题主要出在两个方面:一是风控不够,只追求收益,过度放大配资比例(绝大多数配资公司都将配资比例放大到了3-5倍),导致行情转向、出现连续下跌时,无法及时止损,更大损失则是出现在那些连续跌停的标的上;二是想把雪球滚大、借鸡下蛋,结果却成了“鸡飞蛋打”。这中间最具代表性的是,将客户资金打包进行各种产品包装和销售,变相扩大了融资比,有些甚至超过了1:10。还有就是无限扩大资金渠道,通过低利率拉进资本,在高利配资出去,以谋求利差为主。据介绍,杭城一家规模较大的配资公司,业绩最为辉煌之时,每月的利息收入就超过2亿元,但最终这家公司还是在股灾时倒在了四面楚歌之中。

据了解,这样的“纸上富贵”,今年在配资行业里可谓比比皆是。从公开信息中已经可以了解到,众多被定为违规受到查处的公司,不乏实力雄厚的业内翘楚。但据业内知情者透露,受到管理层罚没的大公司,目前多数都无力支付相关罚款。

相反,一些规模不大、经营中比较保守的配资公司,反而保住了大部分利润。一位专注于互联网金融的公司营运总监告诉记者,他们公司今年年初开始从事配资业务,但因为选择的是专营线上业务,重点开发中小客户为主,并全部电脑系统化操作,既规避了交易环节中佣金等方面的折损,也避免了人情、面子等方面的人为因素,因此行情突然转向时,对于他们而言几乎没有损失。“在市场最为惨烈的阶段,因为连续跌停给公司造成的损失也没有超过50万。”而该公司经营规模大约有2亿。

在经历了股灾后,配资行业整体的市场状况十分不佳,据记者接触到的几家情况看,其配资业务基本上都已经处于停滞状态,不少已经转行做其他行业了。

从部分券商的“两融”业务数据上,也可以反映出当下配资行业的冷清。据多家券商告诉记者,“两融”业务在上半年可谓是蒸蒸日上,好的营业部每日两融余额都能达到十七八亿,而当下,该项业务数据已跌至高峰时的30-40%。

如此看来,今年配资行情可谓“成也萧何败也萧何”,双刃剑的“伤情”十分严重,行业转入萧条似乎已是无可避免。至于来年还会有怎样的机会,目前记者采访的多位业内人士,都没能给出清晰的思路和方向。

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