钟朋荣:家庭资产配置宜提高金融资产占比

2020年8月19日晚,中南大北京校友会第142期财经政法沙龙以腾讯线上会议的方式成功举办。本次沙龙由钟朋荣校友主讲“新时期的家庭资产配置”,活动由北京校友会财经服务部部长钱立明主持,北京校友会会长吴德桥、秘书长蔡晖、执行秘书长赵敏等160余人参加活动。

本次讲座是国内新冠疫情缓解后,北京校友会月度财经政法沙龙恢复举办的首场活动。吴德桥会长在讲话中表示,今年是全球货币非常宽松的一年,黄金价格也屡创新高,接近历史高值,在这种情况下,如何配置个人资产,如何实现资产保值增值,未来几年的资产配置方向如何,都成为人们高度关注的问题。为此,沙龙特请到钟朋荣教授为大家释疑解惑,指点迷津。著名经济学家、咨询专家钟朋荣教授是中南大1985级经济学硕士研究生,多年来,他在从地方到中央的各级政府部门担任过要职,先后被北大、清华、人大等一流学府聘为兼职教授,并担任过十多家上市公司的独董。学术成就、实践经验与人格魅力并重的钟朋荣教授,于上世纪九十年代与著名经济学家樊纲、魏杰、刘伟并称为中国经济学界的“京城四少”。

钟教授讲课一向风趣幽默,干货满满,令人回味。本次讲座中,他从标准普尔家庭资产配置象限图入手,从理论上指明,既要从功能和用途角度来配置资产,又要按照资产价格周期来配置资产,两种思路应兼顾,即一方面要把握开源机会,另一方面要考虑稳定实现资产配置功能。

钟教授认为,与标普家庭资产象限图给出的理想配置水平相比,中国家庭的整体资产配置状况还有很多需要改善提高之处,最突出的一点是,近30年来,国内大部分家庭的房产投资占比过大(超过70%),保险投资占比明显过小。

接下来,钟教授分析了造成上述配比失衡的四大原因:一是中国金融产品(存单、保单、股票、债券)的信用度不高,吸引力不够;二是受需求拉动和货币超发的影响,近20年国内各地房价上涨明显;三是国内股市长期走势低迷,财富效应差;四是受到传统文化中“安居方能乐业”的房产投资情结影响。

结合新时期国际国内经济环境的发展变化,钟教授研判认为,买房稳赚不赔的时代正在过去,要做好新时期的家庭资产配置,要考虑以下九大背景:第一,货币发行量继续快速增长;第二,房屋总量已近饱和;第三,房价已经很高;第四,无风险利率呈下降之势;第五,美元已进入下降周期;第六,资本市场的重要性日益突出;第七,股票投资难度越来越大;第八,各种不确定因素不断增加;第九,老龄化社会已经到来。

鉴于以上九大背景,钟教授建议大家,家庭资产配置宜提高金融资产占比,以基金、保险投资为主,防范风险。

在沙龙的互动环节,听众纷纷提出自己关心的问题,钟朋荣教授为大家做出了耐心细致的讲解。

相关