想每年赚10%,大类资产配比应该怎么设置?

根据投资目标,确定了符合自身风格的预期年化收益率,以及确定了适合自己的投资逻辑和方法后,资产配置的第三步就是大类资产的选取和配比设置,这也是最为关键的部分。

那么,选取哪些大类资产?怎么搭配?才能达到我们的投资目标,且不影响正常生活呢。这就是本期的话题。

一、选取哪些资产

在前面的章节里,我们提到大类资产无非包括了权益类、固收类、现金类和其它另类,且搭配时遵循3个原则:低风险和高风险、国内和国外、短期和长期资产的搭配。

对应到我们做资产配置,也是差不多的,只不过需要根据个人的投资能力范围、资金多少来选择。

1、初阶(股票<国内>+债券+现金)

如果是刚开始做投资,建议搭配一些基础的资产就可以了,最简单的就是“老三样”:股票类、债券类、现金类。

股票类属于高风险资产,债券和现金类属于低风险资产,且股票和债券、现金均呈负相关,组合搭配可以降低整体的波动,使收益更稳健。

同时,由于现金类资产流动性好,随时可取,正好适合于短期要用的资金;其次是债券类资产;再过来是股票类资产,流动性差,适合于长期不用的资金。

这样一来,就满足了我们资产配置搭配的其中2个原则:低风险和高风险、短期和长期搭配。注意的是,由于刚接触投资的大部分人对国外资产不熟悉,且投资国外资产还要承担汇率波动的风险,因此,这里的股票类资产仅包括国内的。

2、中阶(股票<国内、海外>+债券+现金)

还是“老三样”:股票类、债券类、现金类。不过,这里的股票类,不仅包括了A股,还包括了除A股以外的资产,如美国、港股、日股等。

尽管随着全球经济金融一体化,各国间股市的联动性越来越强,但还是具有一定独立性,且从过去15年历史数据看,A股和美股、港股的相关性都较低。因此,配置一些海外资产,可以规避A股的系统性风险,更好地分散风险。

3、高阶(股票+债券+现金+其它另类)

对于有一定投资知识和经验、资金量较大的投资者,还可以配置些其它另类资产,分散风险的同时,获取更高的收益。

首先,从相关性上来说,近15年数据显示,商品和债券、现金的相关性均为负,和股市的相关性也较低,因此,配置其它另类资产可以较好地分散风险。

另外,从标的来说。以黄金为例,具有抗通胀和避险的功能,当经济环境不好、降息潮下,或发生战争、地缘政治事件时,黄金是很好的避险资产。还有原油,如果能看懂原油的上涨逻辑,也可以参与。

看完以上,是不是对自己选取哪些资产已经心中有数了?接下来,就是确定大类资产配比。

二、确定大类资产配比

大类资产配比怎么设置,取决于我们之前确定的预期年化收益率,以及各类型资产的收益率情况。由于我们主要是用基金做资产配置,因此,需要先对各类型基金的收益率有个大致了解:

1、货币基金:从近10年的平均收益率看,基本保持在2%~5%,也就刚能跑赢通胀。鉴于经济下行的压力,未来很长一段时间可能都要处于低利率时代,wind数据显示,截止2020年4月17日,60%的货币基金七日年化收益率已经跌破2%。

2、债券基金:债券基金根据投资范围的不同,又可以分为纯债基金、一级债基金、二级债基金。从近16年的业绩表现看,长期纯债基金、一级债基金、二级债基金年复利分别达到5%、6.9%、7.2%左右。整体来看,债券基金年复利可以达到6%左右。

股混基金:先来看投资国内的,包括了指数型和主动型。如果整体看指数基金的业绩,年化可以达到9%左右。

再来看主动型基金。数据显示,近16年普通股票型基金的年化收益率可以达到16%左右,偏股混合型基金的年化收益可以达到14%左右。

数据来源:Wind、好买基金研究中心;数据区间:2004.1.1~2020.4.17

再来看投资海外的,重点看美股和港股。数据显示,标普500、纳斯达克100、恒生指数、恒生国企指数近16年的年化收益率分别达到6%、12%、4%和4%。单从指数的赚钱能力看,美股的赚钱效应更强。

数据来源:Wind、好买基金研究中心;数据区间:2004.1.1~2020.4.17

3、其它基金:主要看原油基金和黄金基金。

虽然近一年黄金上涨了30%,但实际拉长周期看,截止2020年4月17日,过去30年复合年化回报只有5%左右。可见,想通过投资黄金来赚更多是不合理的,黄金的投资价值更多还是体现在分散风险。

对于原油,波动要更大些。以目前市场上的原油基金为例,年化波动率要达到30%以上,比股混基金波动率还高。因此,原油更适合风险偏好高的投资者,当然还要看得懂其投资逻辑。

对各类型基金的预期收益率有了大致了解后,就可以根据之前确定的年化收益率来设置大类资产配比了。拿之前举的案例来说(假设偏股类基金预期年化14%、债券型基金预期年化6%、货币基金预期年化2%)。

案例:

小李计划投资3年,预期年化收益率10%,属于偏进取一些。那么,股票类配比可以达到60%,债券类配比30%,现金类配比10%。这样下来,60%*14%+30%*6%+10%*2%=10.4%。

总结

大类资产的选取,最简单的就是股票、债券和现金的搭配。有一定投资知识和经验、且资金量较大的投资者,还可以投资其它另类资产,分散风险的同时可以获取更高的收益。至于大类资产的配比设置,则取决于预先设定好的预期年化收益率。

关于指数基金,总有些表现是很突出的,而有些较弱,你知道哪些指数长期来看表现更优吗?

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