黄金还能买吗?从黄金聊资产配置

美元计价黄金,现在有点鸡肋。准确说是很鸡肋。

为啥这么说呢?因为现在有几个明显的因素限制了黄金价格上涨。

第一,美债不涨了。为啥不涨呢?因为美联储直接零利率了,而且还反复强调不会负利率,所以美债收益率没下行空间了,美债很鸡肋,黄金也跟着很鸡肋。你看现在这么宽松的货币环境,美元计价的黄金都没涨出新高。

第二,大家觉得,疫情开始缓解了,经济活动开始恢复了,不管程度如何吧,反正向上的弹性是有的,所以避险资产比如黄金和美债,反倒是可能面临风险了。

第三,同缩阴影挥之不去。虽然疫情和经济可能恢复吧,但大家都觉得经济很难在短期内回到以前的程度,整体下一个台阶似乎是大概率的。然而现在因为各国的财政和货币政策,让企业都得以续命,也就是供给端没有出现大规模企业倒闭,所以一旦生产恢复供给可以很快恢复,而需求偏弱,所以会引起产品价格的走弱。

因此,从以上几个原因看,美元计价的黄金,确实鸡肋。

然而,如果鸡肋归鸡肋,它价格横着不动,那对于我们来说,还是可能有配置价值的。

我们配置黄金图啥?图的是防止本币兑美元下跌。

从经济情况看,现在我们内部的需求在逐步恢复,但出口压力还是有的,所以如果我们出口数据如果一直比较弱,那么本币可能有一定的贬值风险。从这几天我们本币兑美元的价格走势看,又要到前期的低点了。

本币如果贬值,你有啥办法吗?买美元?不好意思,不是太方便。买黄金也可以考虑。因为美元计价的金价如果维持在一个平衡的水平,那么本币兑美元下跌,也就可以用挂钩黄金来对抗一下。注意,这里的前提是,美元计价的金价保持平稳。

本币贬值有啥要防范的?就是要防范一下股市这种风险资产,因为本币贬值可能让该国的股市面临一些资金外流的压力,起码是风险偏好较低的资金。

最后提一个知识点,自从欧元诞生之日起,欧元计价的黄金,已经涨了七八倍了。为啥?因为欧洲人民的本币贬值呗。

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