券商两融门槛再度规范 民间配资应防野蛮生长

19日,上证综指下跌幅度达到7.7%,创7年来的最大跌幅,收于3116.35点;深成指跌幅达到6.61%,收于10770.93点。两市跌幅在9%以上的股票达207只,券商股全线跌停,引发金融股的跌停潮。20日,券商则继续延续了疲软态势,低位震荡。

此次暴跌的原因,是上周五监管层对涉嫌两融业务违规券商开出罚单,多家券商受到暂停新开户 、限期改正等处分,证监会同时宣布禁止券商向资金量50万以下客户提供融资服务,股票市场过度恐慌所致。

事实上,从周末有不少营业部出现排队加班开户的情况来看,投资者对两融业务的热情依然颇高。与此同时,除了向证券公司融资,目前还有多种融资方式,不少股民正通过各种花样渠道在民间获得配资炒股 。业内人士表示,其中以P2P平台抢跑股票配资最为明显,监管层或将进一步出手规范。

处罚难挡亢奋需求

实际上,证监会出手整顿并非意外,此前股市行情火爆期间,不少券商曾采取多种营销手段招揽两融客户。去年12月证监会即已展开了对违规两融业务的调查,部分券商频繁跨越门槛限制违规开户是此次被罚的直接原因。

导报记者在采访中了解到,虽然监管层在16日明确券商两融业务门槛必须严格在50万元以上,但实际操作中,此通知于19日早上才传达到营业部。在这周末的时间差中,不少营业部甚至出现“突击开户”的现象。

“由于未收到具体通知,内地某大型券商营业部在两融处罚之后,还在为大量新增客户办理两融信用账户且完全不设任何资金门槛,有些客户还可以通过手机终端进行在线开通融资融券账户。”某券商业务部门人员介绍,由于门槛调整通知并未及时传达至分部,所以17日当天仍在加班为客户开通两融账户。

“去年年底,市场行情火爆,开通两融业务客户数量暴增,现场排队人数太多,没有多少时间为客户介绍详细情况,只要帮客户把调查问卷等资料全部填好,客户直接签字、复印证件即可。”19日,济南某券商投顾倪波对导报记者表示,当时融资融券业务火爆,对风险控制的要求就有所放松,以期争取更多客户。

“随着两融门槛被监管层严厉重申,相关业务流程已无法‘通融’。但投资者的融资热情并未消退,这就进一步促进了股票配资机构的业务。不少P2P平台则迎来了配资业务的‘黄金’发展期。”国内某知名P2P平台车姓负责人表示,由于市场行情向好预期并未发生实质改变,加上市场理财收益有限,A股市场投资价值仍然高于其他投资产品,资金仍有流入股市的较强动力,这也导致民间配资的刚性需求。

民间配资平台藏风险

“刚性融资需求的投资者从券商转移到民间配资机构,尽管短期利好民间股票配资市场,但配资平台自身存在的风险却容易遭到忽视,进而可能酝酿更大的风险。”上述车姓负责人表示,民间股票配资杠杆比例太高,杠杆设定较为随意,有的甚至超出本金10倍以上,如投资者投资经验欠缺或碰上股市“黑天鹅”事件,很容易被强制平仓以至血本无归。

值得注意的是,参与配资的炒股资金需汇入配资公司实际控制人或者关联人的股票账户,若亏损被强行平仓容易引起法律纠纷。

“民间配资行业一直缺乏相关法律的约束,被认为处于监管的灰色地带,行业随时存在政策调整的风险,一旦政策监管从严,参与配资业务的投资者也将会受到明显影响。”上述车姓负责人表示。

实际上,对于风险更大的期货配资业务,监管层早已出手严厉监管。2011年7月证监会正式发布《关于防范期货配资业务风险的通知》,要求期货公司不得参与配资业务。因此,期货配资是明确禁止的违法行为,但对股票配资至今没有相关要求。

导报记者了解到,目前股票配资公司为规避非法集资风险,一般重点强调在P2P模式下与配资者签署协议的并非配资公司,而是自然人双方签订的合同,属于民间借贷。

业内人士表示,随着股市向好预期的持续,以及股票配资业务野蛮生长的实际情况,股票配资业务不能长期缺乏监管。尤其本身问题重重的P2P平台正在抢跑涉足这一新业务,监管层应尽快出台监管规范。

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